受存款利率持续下行、高息存款产品持续压降等因素影响，今年以来储蓄国债关注度进一步提高。

8月10日，2024年第五期和第六期储蓄国债(凭证式)正式开售。据了解，本次两期国债票面年利率较此前均下调了20bp，分别为2.18%(3年期)、2.3%(5年期)。但即便如此，相比部分银行同期限定存利率，调整后的储蓄国债仍有明显优势。

在业内专家看来，此次储蓄国债利率下调，主要和七月降息后广谱利率中枢整体下降以及国债收益率下行等因素有关，后续仍存在进一步下调的可能。近年存款降息背景下，国债销售火爆，但后续利率下调或可能一定程度降低吸引力，导致一部分资金转向其他的金融资产。

利率下调20BP，仍高于部分银行同期限定存

具体来看，按照发行计划，第五期和第六期储蓄国债均为固定利率、固定期限品种，发行期为8月10日至19日。其中，第五期国债期限为3年，票面年利率为2.18%，最大发行额度120亿元；第六期国债期限5年，票面年利率为2.3%，最大发行额度120亿元。

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值得一提的是，相比前两期的凭证式国债而言，此次发行的两期国债利率均有所下调，发行额度也有所下降。

据了解，此前5月份发行的第三期、第四期凭证式储蓄国债票面利率分别为2.38%(3年期)、2.5%(5年期)，两期国债计划最大发行总额为300亿元。相比之下，此次发行的两期凭证式储蓄国债年化利率均下调了20个基点，合计最大发行总额也下降60亿元。

对此，中信证券首席经济学家明明告诉财联社记者，这次利率下行，主要和七月降息后广谱利率中枢整体下降有一定的关系，也是利率市场化推进的表现。展望后续，他认为，储蓄国债的定价还将结合市场供需以及利率整体走势综合决定，存在进一步下调的可能。

东方金诚研究发展部总监冯琳也表示，一方面，近期债市仍然处在牛市环境，国债收益率进一步下行；同时，近期商业银行开启新一轮存款利率下调，也将3年、5年期定存利率均下调20bp，因此储蓄国债利率也需“随行就市”进行调整。

不过财联社记者注意到，新一轮存款利率下调后，目前国有大行3年、5年期定存挂牌利率已降至1.75%、1.8%。相比来看，尽管新一期储蓄国债利率有所下调，但调整后的利率水平依旧明显高于同期限银行定存利率。

储蓄国债销售火爆，利率下调或一定程度降低吸引力

随着此次两期储蓄国债即将迎来正式开售，部分银行客户经理也开始对投资者做出相关宣传和购买提示。

“买(储蓄国债)的人非常多，抢的很快，明天买不上就得下个月了。”某大型股份行客户经理告诉财联社记者，凭证式储蓄国债只能在银行网点柜面进行购买，从此前几次储蓄国债销售情况来看，部分银行网点甚至在开售后半小时内就已售罄，不少在柜面排队的投资者都没能买到国债。

“按往常的经验来说，很多年龄大的叔叔阿姨都排队过来买，并且还是早上来的早才可以买上，下午就不太一定了。所以如果有意向的话，要注意时间安排，以免到时候额度售罄。”该客户经理进一步表示。

实际上，近年来，随着存款利率持续走低，以及银行不断压降高息存款产品等，投资者对储蓄国债的关注度也在持续上升，甚至频繁出现“一债难求”的情况。

对此，光大银行宏观市场部研究员周茂华表示，近年来，存款利率持续下行趋势下，储蓄国债能较好兼顾收益和流动性需求，部分投资者以此代替储蓄存款。同时，部分居民对未来存款利率下行仍有一定预期，也进一步提升了投资国债的热情。

在明明看来，储蓄国债销售火爆和居民风险偏好整体下降，追求收益稳定波动较小的资产有关。尤其是在存款利率降息的背景下，投资国债的性价比更加凸显。但同时他也进一步指出，此次储蓄国债利率下调后，投资者对国债预期收益下降，也可能会一定程度降低对投资者的吸引力私募杠杆配资网，导致一部分资金转向其他的金融资产。