2、新华社：国务院关于渐进式延迟法定退休年龄的办法发布配市值股票，从2030年1月1日起，将职工按月领取基本养老金最低缴费年限由十五年逐步提高至二十年，每年提高六个月。职工达到法定退休年龄但不满最低缴费年限的，可以按照规定通过延长缴费或者一次性缴费的办法达到最低缴费年限，按月领取基本养老金。

中秋节后，A股市场呈现探底回稳走势，目前来看，做多资金的全面发力、市场情绪的彻底扭转尚需更多时间。那么，如何正确看待A股市场配置价值？增强资本市场内在稳定性应如何发力？买方机构力量怎样积极发挥作用？《证券日报》记者对此采访了前海开源基金首席经济学家杨德龙。

杨德龙表示：“价值投资的核心在于与优秀公司共同成长，当前A股市场投资价值凸显，特别是部分行业龙头企业投资性价比相对较高。”

2024年以来，在宏观政策发力显效、新动能加快成长、外需持续增长等因素作用下，我国经济运行总体平稳，高质量发展持续推进。翻看国家统计局公布的8月份国民经济“成绩单”可以发现，在工业、服务业、投资、消费等方面，带有转型升级、结构优化特质的产品或领域，表现较好甚至成为“压舱石”。

杨德龙认为，这些领域未来可能还会有超预期表现，尤其是龙头企业发展前景会更好，并将实现价值回归，建议投资者要保持耐心。“当前A股市场已经具备多项历史低位附近的特征，市盈率、市净率以及股息率等指标的数据表现也支撑了这一点。做投资不仅要关注企业的基本面，还要关注估值，如果处于历史底部附近的位置，远低于历史平均估值，那么可以认为当前是比较好的布局优质龙头股或优质基金的时机。”

以市盈率表现为例，截至9月20日收盘，当前沪深300指数的市盈率不足11倍，上证指数略高于12倍，万得全A指数的市盈率为14.97倍，均处于历史低位水平。对比来看，上述三大指数市盈率水平均低于2005年（上证指数点位为998点）的底部水平；当前沪深300指数和上证指数也低于2008年（上证指数点位为1664点）的底部水平，万得全A指数则接近彼时水平。

可以看到，A股市场积极因素正在逐步累积，其中就包括增量资金持续借道股票型ETF入市。“此举为A股市场提供了更多流动性，同时，释放了A股市场正在稳步回暖的积极信号，有利于增强投资者的信心。”杨德龙表示。

据深交所发布的《ETF投资交易白皮书（2024年6月）》显示，今年上半年，ETF市场整体资金净流入高达4400.78亿元，相较于2023年上半年同比增长189.70%。而境内股票型ETF表现出强大的资金吸引力，今年上半年资金净流入4045.57亿元。其中，宽基ETF作为资金流入的主力军，上半年净流入额高达4075.97亿元，贡献了ETF市场整体资金净流入的九成以上。

在促进资本市场高质量发展的过程中，机构投资者是其中不可或缺的重要力量。其可以在提升市场定价有效性、挖掘市场价值等方面发挥专业优势，并成为资本市场上提供长期稳定资金的重要来源，降低市场波动。

在杨德龙看来，当前市场情绪和估值均处于低位的情况下，买方机构积极发挥作用，如作为买方力量之一的公募基金，选择维持较高仓位甚至进行加仓操作等。不过，相较于境外成熟市场，我国机构投资者占比和中长期资金总量仍然不高，还有进一步提升空间。

“作为专业机构投资者的公募基金等，在稳定市场、引导价值投资理念等方面仍需要发挥更大的作用。未来，通过引导社保、年金、养老金等长期资金入市，并为这些长期资金创造更好的投资回报，将是推动市场发展的重要策略。”杨德龙称。

面对近期A股出现反弹机会，短期底部预期进一步强化，杨德龙认为，期待更多利好政策出台，A股市场有望走出更为强劲的向上行情。他同时强调：“从价值投资的角度来看配市值股票，逆向投资至关重要，当前正是进行逆向投资的良机，对机构投资者而言尤为如此。”